순현금 기업인지 확인할 때 현금 잔액만 보면 안 되는 이유

현금성 자산을 유동성에 따라 나눈다

현금및현금성자산, 단기 금융상품, 장기 예치금, 가격 변동이 큰 투자자산을 한 덩어리로 더하지 않는다. 단기간 환금이 가능해 보여도 손실 없이 즉시 쓸 수 있는지 확인해야 한다. 담보로 묶인 예금이나 사용 제한 자금은 별도 표시한다. 해외 자회사 현금을 본사가 바로 가져다 쓸 수 있는지도 법적·계약상 조건과 필요한 비용에 따라 달라진다. 공시에서 확인하지 못한 자금 이동 가능성을 임의로 확정하는 대신 현금 총액과 가용성 조정액을 구분해 제시한다.

이자부채의 전체 범위를 맞춘다

단기차입금뿐 아니라 유동성 장기부채, 회사채와 장기차입금을 합산한다. 전환사채 같은 금융상품은 전환 가능성만을 이유로 부채에서 먼저 빼지 않는다. 리스부채를 포함할지에 따라 비교가 달라지므로 포함 전후 숫자를 병기하면 유용하다. 매입채무나 계약부채는 일반적인 순차입금 식에 들어가지 않더라도 지급과 이행 의무가 있으므로 가용 현금 판단에서는 무시할 수 없다. 회사가 발표한 순현금과 직접 계산한 금액이 다르면 항목별 차이를 먼저 설명한다.

기말 숫자보다 향후 자금표가 중요하다

차입금을 크게 늘린 직후라면 현금도 함께 늘어 잔액만 봤을 때 여유로워 보일 수 있다. 결산 직전 채권 양도나 일시적 선수금 유입도 구분한다. 앞으로 필요한 유지 투자, 고객 납품 비용, 세금, 배당과 인수 약정을 차례로 배치하면 자금 여력을 더 현실적으로 볼 수 있다. 현금이 적은 자회사와 부채가 많은 본사의 위치가 다른지도 확인한다. 연결 순현금이라는 하나의 숫자가 개별 법인의 모든 만기 문제를 해결해 준다고 가정하면 안 된다. 배당이나 인수 계약을 이미 발표했다면 아직 기말 현금에서 빠지지 않았을 수 있다. 순현금 잔액 옆에 후속 확정 지급액을 적으면 시점에 따른 착시를 줄일 수 있다.

확인할 항목

• 단기 금융상품의 환금성과 사용 제한을 확인했는가
• 유동성 장기부채와 회사채를 빠뜨리지 않았는가
• 리스부채 포함 여부를 명시했는가
• 현금의 법인별 위치와 향후 확정 지출을 봤는가