035420 KR · NAVER보통주MW GOBLIN RESEARCH
NAVER, 성장보다 투자 회수 확인이 먼저
분석 기준일
발행
2026년 11월 12일 기준 신중한 접근이 타당하다. 광고·쇼핑 성장과 AI 계약 확보는 긍정적이지만, 비용 증가로 이익이 줄고 있다. 18만2,000원의 주가를 저평가로 판단하려면 희석을 반영한 이익과 투자 회수 가능성을 확인해야 한다.
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- 매출 증가보다 빠른 비용 증가
- AI 계약은 확보, 현금 회수는 검증 단계