OBV가 늘었다고 순매수 자금이 들어왔다고 볼 수 있을까

한 봉 전체의 거래량에 하나의 방향을 붙인다

종가가 전일보다 높으면 장중에 하락 거래가 많았더라도 해당 봉 거래량 전체가 양의 방향으로 반영된다. 반대로 아주 작은 종가 하락에도 전체 거래량이 차감된다. 종가가 같으면 일반적인 계산에서 누적값을 그대로 둔다. 이 방식은 간단하지만 가격 변화의 크기와 장중 체결의 세부 방향을 압축해 버린다. 따라서 OBV를 투자자별 수급표나 체결 강도 자료의 대체물로 사용하지 않는다. 데이터가 일봉인지 분봉인지에 따라서도 방향을 부여하는 단위가 달라진다.

대량 거래 한 번이 남기는 흔적

매우 큰 거래량이 포함된 하루는 이후 누적선의 높이를 크게 바꾼다. 그 뒤 거래가 조용해져도 큰 변화의 흔적이 남으므로 오래된 급변을 새 자금 유입으로 착각할 수 있다. 분석할 때는 누적선만 보지 말고 일별 거래량 막대와 종가 방향을 함께 둔다. 대량 거래가 기업 이벤트나 주식 수 변동과 겹쳤는지도 확인한다. 동일 기업의 선을 비교할 때 시작 날짜가 다르면 숫자 수준 자체가 달라질 수 있으므로 기준점을 같게 하거나 구간 증감을 비교하는 것이 명확하다.

가격과 불일치는 조사할 단서로 남긴다

가격이 새 고점을 기록하는데 OBV가 이전 고점에 미치지 못하면 종가 방향에 따른 거래량 누적이 가격 상승을 같은 형태로 따라가지 못했다는 뜻이다. 이것만으로 누군가 물량을 넘기고 있다고 특정할 수는 없다. 어느 하루가 차이를 만들었는지 분해하고 거래량 원천이 동일한지 확인해야 한다. 거래가 적은 종목은 적은 체결로 종가 부호가 바뀌어 해석이 불안정해질 수 있다. 주식 가격과 거래량의 조정 기준이 서로 맞는지도 검토해야 누적선의 비교가 의미를 가진다. 부호를 붙인 거래량이라는 정의를 끝까지 유지하는 것이 중요하다.

확인할 항목

• 종가가 같은 날의 처리 규칙을 확인한다.
• OBV 변화와 일별 거래량 막대를 대조한다.
• 비교 구간의 시작 날짜를 통일한다.
• 누적 거래량 지표와 투자자별 순매수를 구분한다.