원달러 환율이 100원 오르면 영업이익은 얼마나 바뀔까

기간의 매출 흐름과 결산일 잔액을 구분한다

연간 매출·원가를 이용한 계산은 앞으로 발생할 거래 흐름의 민감도입니다. 결산일 외화 채권·채무 잔액의 환율 변화는 이미 존재하는 금융항목의 평가와 관련된 다른 계산입니다. 같은 매출채권을 연간 매출 효과와 결산 평가 효과에 무조건 중복 반영하면 안 됩니다. IAS 21은 외화 거래와 해외사업 환산을 구분하므로 기능통화와 보고 통화를 먼저 확인해야 합니다. 원화로 공시한다고 모든 사업이 원화 기준의 동일한 환율 위험을 지닌 것은 아닙니다.

가격과 물량이 고정된 계산인지 명시한다

순노출 계산은 외화 가격, 수량, 비용 구조가 바뀌지 않는다는 조건에 의존합니다. 환율 상승 뒤 고객이 달러 가격 인하를 요구하거나 해외 경쟁업체도 가격을 조정하면 결과가 달라집니다. 수입 원재료를 재고로 보유했다면 원가 반영 시점도 매출과 다를 수 있습니다. 통화별 매출과 비용을 맞추고, 달러 이외 통화를 모두 달러로 취급하지 않습니다. 해외 자회사 매출을 원화로 환산한 증가와 본사의 현금 수취 증가가 같은 의미인지도 따로 검토합니다.

헤지와 민감도 주석의 범위를 읽는다

선물환이 있다면 계약 금액과 만기, 적용 환율을 확인하고 헤지된 부분과 미헤지 부분을 나눕니다. 회계상 평가손익과 경제적 현금 효과의 반영 시기가 다를 수 있으므로 주석의 민감도 숫자를 영업이익 전망에 그대로 더하지 않습니다. IFRS 7의 위험 공시는 노출의 성격을 확인하는 자료이며, 공개 숫자가 회사의 모든 미래 매출을 포함한다는 뜻은 아닙니다. 실제 분석 결과에는 사용한 노출 기간과 제외한 계약을 밝혀 추정의 경계를 남겨두는 것이 필요합니다.

확인할 항목

• 매출·비용의 통화와 기능통화를 확인한다.
• 기간 평균 환율과 결산일 환율을 구분한다.
• 외화 매출에서 대응 외화 비용을 뺀다.
• 헤지 금액·만기와 별도 외화 잔액을 중복 반영하지 않는다.