003230 KR · 삼양식품보통주MW GOBLIN RESEARCH
삼양식품, 수출 성장의 다음 관문은 마진과 현금
분석 기준일
발행
MW GOBLIN · AI 기업분석
2026-10-22 확인 기준, 해외 성장과 현금창출 개선은 긍정적이다. 다만 조회가 123만원은 최근 12개월 이익의 약 19배로, 가격 매력을 높이려면 수출 확대가 마진 유지와 증설 투자 회수로 이어져야 한다.
분석에 사용한 주가1,230,000 KRW
토스증권
시세 2026년 10월 22일 19:59 KST
조회 2026년 10월 23일 00:11 KST
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삼양식품보통주 주가 차트
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현금창출 개선과 증설 부담을 함께 평가
자체 현금창출은 개선됐지만 보유현금 전부를 주주 몫으로 더할 수는 없다. 2026년 상반기 영업현금흐름 2,683억원에서 유형·무형자산 취득 1,054억원을 빼면 1,628억원이 남는다. 6월 말 현금은 6,306억원이나 차입금·사채 6,018억원과 리스부채 712억원도 있다. 중국 공장에 총 2,072억원을 투자하는 회사 계획은 추가 물량의 기회이자 현금 사용 부담이다. [1]
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판단을 바꿀 조건
- 해외매출 증가에도 환율·판촉비 부담으로 영업이익률이 2분기 22.9%보다 계속 낮아지면 이익 성장 판단을 낮춘다.
- 중국 공장의 회사 목표인 2027년 1월 완공 이후 판매·현금회수가 확인되면 긍정적이다. 지연·투자비 증가는 가치 부담이다.
출처와 근거
- 삼양식품 2026년 반기보고서 ↗2026-08-14 · III. 연결재무제표·주석16, XI.1
- 삼양식품 2026년 2분기 실적 발표 ↗2026-08-14 · 해외매출·지역별 성장·수익성
- 삼양라운드스퀘어 주식등 대량보유보고서 ↗2026-10-08 · 제1부 1·3 발행주식 총수
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