009830 KR · 한화솔루션MW GOBLIN RESEARCH
한화솔루션: 흑자 회복 이후에도 자금 부담
분석 기준일
발행
MW GOBLIN · AI 기업분석
2026-10-22 기준 중립적이다. 조회 주가 30,050원은 참고 장부가보다 낮지만, 태양광 운영자금과 추가 출자 수요가 이어진다. 투자·이자 차감 후 현금흐름 개선이 확인돼야 저평가 판단이 가능하다.
분석에 사용한 주가30,050 KRW
토스증권
시세 2026년 10월 22일 09:24 KST
조회 2026년 10월 22일 09:24 KST
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매출 성장에도 투자·이자 차감 후 현금은 부족
매출 확대가 현금 여력 개선으로 이어져야 한다. 2026년 상반기 신재생 외부매출은 4조5,932억원으로 전년보다 50.8% 늘었지만 연결조정 전 영업이익은 2,333억원으로 12.6% 줄었다. 같은 기간 연결 영업현금 5,853억원에서 유형·무형자산 취득 4,606억원과 재무활동 이자지급 3,336억원을 뺀 잔액은 -2,088억원이다(작성자 계산). 원가 개선이 차입 축소의 조건이다. [1]
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판단을 바꿀 조건
- 신재생 부문 마진 회복과 투자·이자 차감 후 현금흐름 흑자 전환이 함께 확인되면 판단을 상향한다.
- 미국 운영자금 수요, 여천NCC·잠실마이스 출자 또는 PRS 정산 부담이 차입 증가로 이어지면 판단을 낮춘다.
출처와 근거
- 한화솔루션 2026년 반기보고서 ↗2026-08-14 · 주식총수·연결재무제표·주석2·29·31
- 한화솔루션 증권발행실적보고서 ↗2026-07-30 · Ⅱ 납입·Ⅲ 주식수·Ⅵ 자금사용
- 미국 태양광 종속회사 유상증자 결정 ↗2026-09-30 · 4. 운영자금·12. 납입일·22. 기타
- 해외 지주회사 그린본드 지급보증 결정 ↗2026-09-08 · 3~4. 차입·보증금액·7. 기타
- 잠실마이스 출자계획 ↗2026-10-16 · 2. 출자내역·5. 분기별 납입계획
- 호텔앤드리조트 지분 처분결정 정정 ↗2026-09-16 · 2. 처분내역·기타사항 PRS 계약
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