나스닥 선물이 현물보다 높으면 상승을 예고하는 걸까

비교할 지수와 가격 시점을 맞춘다

현물지수는 구성 주식의 가격을 바탕으로 계산되고 선물은 별도 계약으로 거래됩니다. 현물시장이 닫힌 동안 새로운 정보가 선물에 반영되면 직전 현물 종가와 차이가 커질 수 있습니다. 이때 화면의 두 숫자는 동일한 순간의 시장 평가가 아닙니다. 계약 이름과 만기 월, 실시간인지 지연인지, 상승률이 어느 기준가격 대비인지부터 기록합니다. 연속선물 차트는 표시 계약이 바뀌는 구간도 있으므로 차트의 점프를 경제 뉴스에 대한 반응이라고 곧바로 설명하지 않습니다.

베이시스에는 보유 비용이 들어 있다

베이시스는 여기서 선물가격에서 현물지수를 뺀 값으로 정의합니다. 현물을 사서 보유하는 데 드는 자금 비용은 선물 이론가격을 높이는 방향이고, 만기 전 받는 배당은 낮추는 방향으로 작용합니다. 실제 가격은 거래 수요와 공급 때문에 이론값과 다를 수 있습니다. 이론값과의 차이를 평가하려면 배당의 금액과 시기, 적용 금리, 잔존기간을 일관되게 넣어야 합니다. 시장에 존재하는 가격 차이를 발견했다고 비용 없이 확정 수익을 얻는 것은 아닙니다. 거래비용과 실행 가능성도 함께 고려해야 합니다.

선물 상승률을 계좌 수익률로 옮기지 않는다

선물은 증거금으로 큰 명목금액에 노출될 수 있고 손익은 계약승수와 가격 변화로 결정됩니다. 지수가 소폭 움직여도 증거금 대비 손익은 크게 나타날 수 있습니다. 따라서 시장 흐름을 읽기 위해 선물을 보는 것과 선물 계약을 직접 보유하는 것은 다른 판단입니다. 또한 현물 호가 방식 상품이나 특수 구조의 계약에는 별도 정산 규칙이 있을 수 있습니다. 아래 단순 이론가격은 일반적인 만기형 계약을 설명하는 것이며 실제 계약의 승수·정산·만기 규칙은 거래소 명세에서 확인해야 합니다.

확인할 항목

• 나스닥100 선물과 나스닥 종합지수를 혼동하지 않는다.
• 계약 월과 비교 기준가격의 시각을 확인한다.
• 베이시스의 부호 정의를 먼저 정한다.
• 가격 변화에 계약승수를 적용한 손익을 확인한다.